Базовыми активами стали российские акции — бумаги «Газпрома», «Сбера», ЛУКОЙЛа, «Полиметалла» (SolidCore), «ТКС Ходинга», «Яндекса», Х5 Group, Ozon и ряда других компаний. Опционы являются популярным инструментом для инвестирования на финансовых рынках, и их покупка и продажа доступна на Московской бирже. Покупатель опциона платит продавцу фиксированную сумму и получает право совершить сделку с базовым активом по оговоренной цене и через оговоренный срок.
Два типа использования опционов в торговле
Реальная цена – сумма, которую готовы заплатить (и предлагают) покупатели/продавцы за контракт. Опционы на срочном рынке есть на те же активы – валютные активы, биржевые индексы, товары, акции. Разница между динамикой акций/фьючерсов на эти акции практически отсутствует, поэтому опцион часто используют для страховки позиций по акциям. Если трейдер покупает маржируемый колл-опцион GZ18000BL2, он заплатит за него руб. Если трейдер покупает пут-опцион GZ18000BX2, он заплатит руб.
Это премия, которую получит продавец, если сделка с базовым активом не состоится. Согласно теории, премия опциона складывается из внутренней и временной стоимости. Внутренняя стоимость — столбец IV в таблице — это разница между текущей ценой базового актива (Цб) акопиум и страйк-ценой (Цс).
Если вы хотите купить опцион, то для начала необходимо открыть брокерский счет и пройти тестирование на Московской бирже. Если вы являетесь квалифицированным инвестором, то вам это не понадобится. Далее вы можете приобрести опцион на базовый актив, который будет продавать другой инвестор. Прибыль покупателя опциона call будет формироваться за счет роста котировок базового актива, а при опционе put — за счет падения котировок. Покупатель может рассчитывать на выплату прибыли только при достижении цены базового актива строго заранее установленного уровня (цена исполнения).
Важным показателем является теоретическая цена, которая косвенно влияет на реальную стоимость опциона. Теоретическая цена создана для информации и возможности сравнить ее с текущим рынком. Обычно от реального запроса/предложения значение отличается.
Пример расчёта
Образно выражаясь, можно сказать, что цена базового актива двигает текущий страйк по заранее установленной сетке страйков. Открытая позиция в опционе приводит к появлению вариационной маржи, т.е. Состояние депозита будет меняться в зависимости от стоимости опциона. Для закрытия купленного опциона достаточно его продать. И наоборот — чтобы закрыть позицию по проданному опциону, необходимо его купить.
- Можно комфортно работать, не нарушая правила манименеджмента.
- Обязательно нужно следить за волатильностью – высокая изменчивость повышает стоимость опциона в моменте, но не всегда адекватно.
- Открытая позиция в опционе приводит к появлению вариационной маржи, т.е.
Основы торговли опционами
Чтобы торговать производными инструментами, с 1 октября 2021 года неквалифицированные инвесторы обязаны проходить тестирование. Иными словами, даже если покупатель угадает направление роста, он все равно может оказаться в убытке, а продавец — в прибыли. Торговля опционами на Московской бирже предоставляет уникальные возможности для сокращения рисков по имеющимся позициям на фондовом и срочном рынках. Трейдер может продать базовый актив до или в день исполнения опциона, а может этого не делать. На сайте Мосбиржи можно посмотреть список доступных деривативов.
Также необходимо успешно пройти тестирование, если вы являетесь неквалифицированным инвестором. Трейдер может исполнить опцион или договор, но может этого и не делать. Он уплачивает премию и рискует только этими деньгами.
Базовым активом большинства опционов является фьючерс. Например, опцион на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, фьючерсный контракт на индекс РТС и так далее. Но есть и опционы на поставочные фьючерсы на акции, а также на акции. Для обратной сделки вам нужно иметь нового контрагента в стакане заявок для того же самого опциона. Если сначала вы покупали опцион, то затем вы через стакан должны его продать.
Используйте аналитику и контролируйте свой риск, чтобы увеличить вероятность успешных инвестиций. Главное отличие в том, что при продаже опциона продавец не получает сразу себе на счет премию, а покупатель ее не платит. Вместо этого биржа замораживает необходимые средства на счетах клиентов и ежедневно делает промежуточный перерасчет на основе того, куда движется цена. Это сделано для того, чтобы лучше контролировать сделки и снизить риски их неисполнения.
После экспирации давление на рынок прекращается и цена продолжает естественное движение на основе спроса и предложения. Внутренняя стоимость зависит от удаления от стоимости страйка. Так, если была совершена покупка опциона колл на индекс RTS и страйк равен , а цена базового актива равна , внутренняя цена опциона составит пунктов. И, независимо от уровня падения волатильности, упасть ниже указанных пунктов цена не может.
Но правильность и своевременность принятия решения зависит от постоянного мониторинга рынка и следования своей стратегии. Срок опциона может быть равен неделе, месяцу или кварталу. Отсюда же вытекает важность размера премии, которую вы платите или получаете. Чем премия больше, тем больший запас у вас есть как у продавца и тем сложнее вам получить прибыль как покупателю.
Сделка с колл-опционом
Временная стоимость тем больше, чем дальше срок экспирации опциона и чем выше волатильность, то есть неопределенность. При уменьшении времени до экспирации временная стоимость также уменьшается и в конечном счете становится равной нулю. Для колл-опциона внутренняя стоимость равна Цб минус Цс, для пут-опциона — Цс минус Цб. Либо она есть и больше нуля, либо ее нет — то есть она равна нулю. Теоретическая цена — это, можно сказать, справедливая идеальная цена конкретного опциона, к которой должен стремиться рынок.
В 2023 году Мосбиржа расширила линейку опционов на акции. С января на площадке стали торговаться недельные и месячные опционы на бумаги «Роснефти», «Татнефти», МТС, «Группы Позитив» и самой Мосбиржи. Для того, чтобы начать торговать опционами на Московской бирже, необходимо открыть брокерский счет у одного из брокеров, предоставляющих доступ к этому инструменту.